Основные признаки, свидетельствующие, что Европа движется к рецессии

Данные PMI – тщательно отслеживаемый индикатор экономической активности в регионе – являются последними данными, указывающими на резкое замедление традиционных драйверов экономического роста Европы.

Европа, похоже, движется к рецессии, поскольку ее крупнейшие экономики, Германия и Франция, борются с внутренними политическими и экономическими проблемами. Деловая активность в обрабатывающей промышленности и сфере услуг в обеих странах – крупнейшей и второй по величине экономиках Европы соответственно – упала в сентябре больше, чем ожидалось, показывают данные.

В Германии сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) HCOB, который измеряет деловую активность в обоих секторах, упал с 48,4 в августе до 47,2 в сентябре, что является семимесячным минимумом и ниже ожиданий в 48,2.

Тем временем во Франции совокупный PMI достиг восьмимесячного минимума в 47,4 в сентябре, снизившись с 53,1 в августе и ниже ожиданий 50,6. Значение выше 50 указывает на расширение, а значение ниже предполагает сокращение.

Что касается еврозоны в целом, S&P Global сообщает, что деловая активность в единой валюте упала в сентябре впервые за семь месяцев – до 48,9 в сентябре с 51 месяцем ранее.

Данные PMI – пристально отслеживаемый индикатор экономической активности в регионе – являются последними данными, указывающими на резкое замедление традиционных драйверов роста Европы, поскольку и Германия, и Франция борются с политическими потрясениями и экономической неопределенностью внутри страны.

«Большое падение композитного индекса PMI в еврозоне предполагает, что экономика резко замедляется, что Германия находится в рецессии, а поддержка Франции на Олимпийских играх была лишь незначительной», – Эндрю Кеннингем, главный экономист по Европе в Capital Economics, в анализе, представленном в понедельник. «Поскольку новое правительство меньшинства во Франции теперь планирует значительно ужесточить финансовую политику, перспективы роста во Франции выглядят все более туманными», – отметил Кеннингем, в то время как в Германии, по его словам, «опросы показывают, что эта страна также погружается в глубокую рецессию».

Спад в Германии не является чем-то новым: некогда процветающая, ориентированная на экспорт экономика страны уже более года находится в состоянии рецессии. По данным Бундесбанка, до выхода последних данных PMI экономисты ожидали, что в 2024 году рост экономики Германии составит всего 0,3%. Весенний прогноз Европейской комиссии был еще более пессимистичным: рост экономики в этом году составит всего 0,1%.

Последние данные PMI страны показывают, что «назревает техническая рецессия», заявил Сайрус де ла Рубиа, главный экономист Гамбургского коммерческого банка (HCOB), в представленном в понедельник анализе. Он ожидает, что ВВП Германии в текущем квартале упадет на 0,2 процента по сравнению с предыдущим кварталом.

«Во втором квартале ВВП уже снизился на 0,1%. Все еще есть некоторая надежда, что четвертый квартал будет лучше, поскольку более высокие зарплаты в сочетании с более низкой инфляцией должны стимулировать не только реальные доходы, но и потребление, поддерживая внутренний спрос», — добавил он.

Когда-то Германия была образцом экономического роста Европы, а теперь экономисты сравнивают Германию с «больным человеком» Европы.

«Немецкая экономика продолжает бороться за динамику, усиливая опасения, что встречные ветры носят структурный, а не просто циклический характер», — заявил экономист еврозоны JP Morgan Грег Фузези в опубликованной в пятницу заметке под названием «Проверка немецкого пациента». «Конечно, существует множество проблем: рост и конкуренция в Китае, более высокие цены на энергоносители, переход к зеленой экономике, преобразования в автомобильном секторе, старение населения и отставание инвестиций в государственную инфраструктуру», — сказал он, отметив, что правительство неспособно решить эти проблемы.

Во Франции после нескольких месяцев политической неопределенности вследствие безрезультатных досрочных выборов в начале этого года правительство под руководством нового премьер-министра Мишеля Барнье только недавно было сформировано, пишет CNBC.

Однако ветеран Консервативной партии и бывший переговорщик по Брекситу унаследовал что-то вроде отравленной чаши, поскольку страна сталкивается с острыми финансовыми проблемами, которые требуют немедленного внимания.

Первой задачей Барнье является наблюдение за формированием проекта бюджета на 2025 год в рекордно короткие сроки, поскольку он должен быть вынесен на голосование в Национальном собрании Франции в начале октября.

Правительство также должно в течение нескольких недель представить план сокращения дефицита Европейской комиссии, если оно хочет избежать дисциплинарного разбирательства, поскольку его бюджетный дефицит, который исполнительная власть ЕС считает «чрезмерным», продолжает нарушать правила ЕС. На этой неделе Франция попросила Комиссию продлить крайний срок для подачи предложений по сокращению долга, который истекает 20 сентября.

Постоянная угроза, исходящая от крайне правой оппозиции в Национальном объединении, возглавляемой Джорданом Барделлой и Марин Ле Пен, также сохраняется и может сделать правительство Барнье уязвимым для вызовов как со стороны крайне правых, так и со стороны крайне левых через Новый народный фронт (NFP) или альянс FP. Оба блока чувствуют себя маргинализированными после того, как выборы в июне и июле показали хорошие результаты в соответствующих турах голосования.

««Это приведет к ухудшению финансового дефицита и долга Франции. Франция бросит вызов ЕС по процедуре чрезмерного дефицита. Политический паралич сейчас душит и Францию, и Германию», – заявил Президент Quantum Strategy Дэвид Рош.