Дрэгуцану отказал банкирам

Фото: noi.md

Владислав Бордеяну

На прошлой неделе Национальный банк Молдовы (НБМ) представил новый, более низкий, прогноз роста цен на текущий и следующий год. По оценке регулятора, в 2014 году среднегодовая инфляция составит 4,7%, а в 2015 году 3,5%, что на 0,5 и 0,8 процентных пункта (п.п.) ниже апрельского прогноза.

На снижение прогноза темпов роста цен НБМ побудили в большей степени события, связанные с Россией - основного торгово-экономического партнера Молдовы. «В частности снижение прогноза темпа роста цен обусловлено ожидаемым нулевым приростом ВВП России в нынешнем году, и незначительным ростом – 0,5% в следующем году», - отметил на презентации третьего в этом году отчета по инфляции президент НБМ Дорин Дрэгуцану

Он уточнил, что на снижении темпов роста цен скажется российское эмбарго на молдавские вина, фрукты и консервы, а также другие возможные ограничения. Среди дефляционных рисков и ужесточение условий трудовой миграции в России, где, по неофициальным данным, работает пятая часть населения Молдовы - около 700 тыс. человек и, которые ежегодно перечисляют на родину две трети от общего объема денежных переводов (около $1,1 млрд).

Дорин Дрэгуцану отметил, что инфляция в течение ближайших двух лет будет стабильной, не исключив, что в первом и втором кварталах 2015 года она временно выйдет из нижнего предела коридора ± 1,5 процентных пункта от целевого показателя в 5%.

Снижающая инфляция, а также денежно-кредитная политика Национального банка, способствует уменьшению процентных ставок по депозитам и кредитам, которые, по словам президента, зарегистрировали новые исторические минимумы. Так, во втором квартале средняя процентная ставка пот депозитам составила 5%, а по кредитам - 10,75%.

Но снижающая процентная ставка по кредитам не очень устраивает банкиров, которые считают необходимым повышение цены денег. В частности, банкиры отмечают, что предоставление сравнительно недорогих кредитов в леях и девальвация национальной валюты стали поводов для ухищрений.

«Импортеры предпочитают кредитоваться в леях и покупать валюту для операций с внешними партнерами, что не требует резкого повышения цен на импортную продукцию, чтобы за счет прибыли от продаж покрывать валютные риски», - аргументируют свои требования банкиры. По их словам, и граждане стали депонировать больше средств в иностранной валюте, а, учитывая девальвацию лея, доходность по аналогичным депозитам достигает 15-17%.

Банкиры призывают НБМ повысить, в первую очередь, базовую ставку рефинансирования (в настоящее время составляет 3,5%) для повышения стоимости денег. В противном случае, предупреждают они, сохранение аналогичной ситуации может привести к снижению ликвидности банков.

Национальный банк в лице его президента Дорина Дрэгуцану сказал категорическое «нет» требованиям банков, уточнив, что у них наблюдается «комфортная ликвидность». Так, текущая ликвидность у банков на конец июня составила 34,3% при нормативе более 20%, а долгосрочная ликвидность - 0,72% при установленном Нацбанке максимуме в 1%.

Стоит отметить, что повышение ставок может двинуть вверх процентные ставки по депозитам и кредитам, что, по словам Дорина Дрэгуцану, «неприемлемо в условиях падающей инфляции и охлаждающейся экономики». По его словам, повышение ставок, помимо ужесточения трудовой миграции, эмбарго и отсутствия роста экономики России, станет еще одним ударом по внутреннему спросу Молдовы. «Ни один Центробанк мира не повышает ставки рефинансирования, когда инфляция в стране падает», - отметил он.

Глава Нацбанка Молдовы напомнил, что НБМ уже дважды в этом году снижал свой прогноз по инфляции. «Сегодня дефляционные риски намного выше инфляционных, а уровень роста цен в стране снижается», - сказал Дорин Дрэгуцану. По его словам, НБМ не намерен повышать базовую ставку рефинансирования в нынешних экономических условиях, когда экономические агенты и так сталкиваются с финансовыми проблемами.

Следует отметить, что Нацбанк Молдовы полторы недели назад сохранил базисную ставку рефинансирования на прежнем уровне - 3,5% годовых, а также оставил неизменной ставку по кредитам overnight – 6,5% и ставку по депозитам overnight – 0,5%. Норматив обязательных резервов по привлеченным банками средствам в леях и иностранной валюте также был сохранен - 14% от расчетной базы. Последний раз, в сторону понижения, НБМ пересмотрел прогноз базовой ставки рефинансирования в апреле 2013 года – с 4,5% до 3,5%.

Эксперты разделяют мнение регулятора по требованиям банков, в первую очередь из-за сложностей в экономике страны из-за введенного эмбарго и отсутствия, в особенности в агропромышленном комплексе оборотных средств. Так в первом квартале этого года темпы роста экономики страны снизились существенно по сравнению с концом прошлого года – 3,6% против 11,3%. Доля сельского хозяйства в ВВП снизилась с 7 п.п. до 0,3 п.п. В части спроса, потребление домашних хозяйств незначительно повлияло на рост экономики – 0,7 п.п. против 5,2 п.п. в четвертом квартале 2014 года. Снизился и вклад экспорта – с 8,5 п.п. до 1,8 п.п. Существенное снижение наблюдается и по импорту.

Во-вторых, они отмечают, что в Молдове и так дорогие деньги, что сразу делает отечественный бизнес менее конкурентоспособным в регионе. К примеру, если в странах Евросоюза кредит можно взять под 2-4% годовых, то в Молдове этот показатель в три-пять раза выше. Они отмечают, что повышение ставки рефинансирования, и последующее за ним повышение процентных ставок по кредитам приведет к еще большему усугублению ситуацию бизнеса. А учитывая сложную экономическую ситуацию в стране, да и в регионе, удорожание кредитов может для некоторых предпринимателей и вовсе стать непосильной ношей.

Эксперты называют не обоснованными требования банков, в условиях существующего спроса на кредиты. Так, несмотря на снижающие процентные ставки, сальдо кредитов выросло за первые шесть месяцев этого года на 3,1 млрд. леев и достигло 45,8 млрд. леев. Зарегистрирован и рост депозитов - на 27,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Справка

По данным Национального бюро статистики, среднегодовой рост цен в 2000-2009 гг. составил 16,2%, а в 2010-2013 гг. – 7,1%. С февраля 2012 г. инфляция находится в пределах вариативного интервала ± 1,5 процентных пункта от целевого показатели в 5%. Среднегодовая инфляция в 2013 году составила 4,6%.